Wassenaar – 14 april 2016 – Het Juno Selection Fund, dat zich toelegt op beleggingen in Europese kleine- en middelgrote (familie)ondernemingen, kende een lastige start van het jaar. Hoewel de 10-15% winstgroei bij onze deelnemingen conform onze verwachtingen was, bleven de koersen van deze bedrijven duidelijk achter bij hun verwachte winstontwikkeling. Het Juno Selection Fund daalde in de eerste drie maanden van het jaar met 9,8%.
 
Uiteraard is het Juno Selection Fund niet immuun voor wat er in de aandelenmarkt als geheel gebeurt. We blijven onze focus houden op de lange termijn en proberen ons niet te laten afleiden door het fluctueren van de koersen op de korte termijn. De groep bedrijven in de Juno portefeuille moet als geheel hun winst met tussen de 10% en 15% per jaar kunnen laten groeien.
 
Hoewel die winstgroei ook in 2016 weer aanwezig is, is de vertaling naar koersstijgingen op de korte termijn niet altijd lineair. Zoals we in het verleden hebben gezien, én in de toekomst nog vaker tegen zullen komen: er zullen perioden zijn dat we achterblijven bij de Europese aandelenmarkten. We verliezen weleens een sprintje, maar het gaat erom dat we de marathon blijven winnen.

Onze selectie van bijzondere, (familie)bedrijven kon in 2015 niet alleen een stevige winstgroei (+21%) noteren, ook is nu duidelijk hoe succesvol ze zijn: de netto winstmarge bedroeg maar liefst 17% en het rendement op kapitaal kwam uit op een indrukwekkende 30%. De waardering van deze groep is in 2016 alleen maar aantrekkelijker geworden doordat de koersen daalden maar de winsten verder toenemen. Om die reden blijven we optimistisch over de komende drie kwartalen, en vooral ook voor de langere termijn. We zien de zwakte in de prijzen van kwalitatief goede bedrijven daarom als een uitgelezen kans om selectief aandelen in deze sterke ondernemingen bij te kopen, en allerminst als reden tot zorg.

Lange termijn performance blijft zeer sterk
Met een gemiddeld rendement van 12,9% per jaar sinds de oprichting van het fonds in 2008, is Juno tevreden. Over die gehele periode laat het fonds ook een zeer sterke performance zien in vergelijking met de indices en andere fondsen in haar segment.

•    Rendement 2015: +32,9%
•    Rendement Q1 2016: -9,8%
•    Gemiddeld jaarlijks rendement afgelopen vijf jaar: +15,9%
•    Beheerd vermogen in het beleggingsfonds groeit tot boven de € 120 mln **

* Euromoney Smaller Companies Index
** In totaal beheert Juno Investment Partners meer dan 185 mln euro in deze strategie, verdeeld over het Juno Selection Fund en via directe mandaten van institutionele klanten.

Over Juno Investment Partners

Juno Investment Partners belegt sinds 2007 in een zeer geconcentreerde portefeuille van Europese beursgenoteerde ondernemingen met een voorspelbare en stabiele winstgroei, vaak familiebedrijven.

Wij richten ons op bedrijven met een hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal, sterke marges en goed voorspelbare (vrije) kasstromen. Dit zijn doorgaans ondernemingen met een sterke concurrentiepositie en een duidelijke meerwaarde voor hun klanten, waardoor zij over langere tijd waarde kunnen blijven creëren.

Op basis van deze kenmerken selecteren wij een beperkt aantal ondernemingen die wij door en door willen begrijpen. De portefeuille bestaat uit ongeveer vijftien bedrijven. Deze worden intensief geanalyseerd, regelmatig bezocht en over meerdere jaren gevolgd. De beleggingshorizon is lang, doorgaans ruimschoots meer dan vijf jaar. Onze analisten en portfoliomanagers investeren zelf ook in de fondsen.

Juno biedt drie producten. Het Juno Selection Fund richt zich op kleinere en middelgrote ondernemingen. Het Juno Continuation Fund focust op middelgrote bedrijven. Daarnaast biedt Juno individueel vermogensbeheer via managed accounts, met dezelfde beleggingsaanpak.

Het Juno Selection Fund werd in 2008 gelanceerd en belegt in Europese ondernemingen met een initiële beurswaarde tussen €250 miljoen en €4 miljard. Het fonds was lange tijd gesloten voor nieuwe inleg en is sinds april 2023 weer toegankelijk voor bestaande participanten.

Het Juno Continuation Fund is gestart op 1 februari 2020 en belegt in middelgrote ondernemingen met een beurswaarde tussen €4 en €20 miljard. Ook hier ligt de nadruk op ondernemingen die veelal familie of management als mede aandeelhouder hebben.

Juno beschikt over een AIFM vergunning van de AFM.