Den Haag – 22 januari 2020 – Het Juno Selection Fund heeft 2019 kunnen afsluiten met een sterke performance. Met een resultaat van +33,8% was het rendement het op een na hoogste in de twaalfjarige historie van het fonds. Opnieuw wist het Selection Fund Europese indices achter zich te laten: de EMIX Smaller European Companies Index (net) steeg gedurende het jaar met 28,6%. Ook de Nederlandse AEX-index (dividenden geherinvesteerd) had een lager rendement (+27,9%).

Nadat 2018 in mineur eindigde, was 2019 een goed jaar voor de markten. Frans Jurgens, directeur en medeoprichter van Juno: “Ondanks dat de sterke aandelenbeurzen anders doen vermoeden, ligt de onderliggende winstgroei van Europese bedrijven nog steeds op een zeer laag niveau. Het is duidelijk dat beleggers niet instappen vanwege de sterke winstgroei van Europese bedrijven, maar dat ze de correctie van de laatste maanden van 2018 hebben aangegrepen om hun slecht renderende spaargeld aan het werk te zetten op de aandelenmarkten”.

Juno’s investeringsstijl richt zich op de lange termijn. Deze ‘buy and hold’ strategie met een lage omloopsnelheid, is ook terug te zien in de namen in de portefeuille. Lennart Smits, directeur en medeoprichter van Juno: “Juno moet het hebben van ‘compounders’, bedrijven die jaar in jaar uit, op een voorspelbare wijze hun winst kunnen doen laten stijgen. Het is bemoedigend dat we verscheidene bedrijven al langer dan 10 jaar in onze portfolio hebben. Over die periode hebben we hun winsten zien groeien met gemiddeld 15% per jaar. Dat impliceert dat hun resultaten iedere vijf jaar verdubbelden gedurende die periode”. Het effect van die gezonde winstontwikkeling heeft Juno de afgelopen 10 jaar ook teruggezien in de koersappreciatie van haar investeringen en daardoor in de waardestijging van participaties in het Selection Fund. Hier is een gemiddeld koersrendement van 13,7% per jaar gerealiseerd de laatste 10 jaar.

Juno is optimistisch over de kansen die de markt biedt om aantrekkelijke (familie-)bedrijven te blijven vinden die met zeer sterke businessmodellen en sterk management, in staat zijn om veel harder te groeien dan de gemiddelde winstgroei die we in Europa zien. We zijn ervan overtuigd dat die winstgroei zich ook zal blijven vertalen naar hogere beurskoersen voor die deelnemingen.

De kwartaalrapportage treft u hier aan en het meest recente factsheet hier.

Over Juno Investment Partners

Juno Investment Partners is een onafhankelijke vermogensbeheerder uit Den Haag. Juno belegt in geconcentreerde portefeuilles van Europese beursgenoteerde kwaliteits-ondernemingen, vaak familiebedrijven of ondernemingen met oprichters en bestuurders als aandeelhouder. Bij de selectie ligt de nadruk op voorspelbare winstgroei, een hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal, weinig schuld, sterke marges en vrije kasstromen en een duurzame concurrentiepositie.

Het Juno Selection Fund werd in januari 2008 gelanceerd en richt zich op kleinere en middelgrote Europese ondernemingen. De portefeuille bestaat doorgaans uit ongeveer vijftien bedrijven. Deze worden intensief geanalyseerd en er wordt op regelmatige basis met het management contact gehouden. De beleggingshorizon is lang, doorgaans ruimschoots meer dan vijf jaar. De analisten, portefeuillebeheerders en medewerkers van Juno beleggen zelf eveneens in het JSF.

Naast het JSF biedt Juno individueel vermogensbeheer aan via mandaten, waarop dezelfde beleggingsaanpak wordt toegepast. Juno beschikt over een AIFM-vergunning van de AFM.