Wassenaar – 28 januari 2019 – Het Juno Selection Fund heeft over het jaar 2018 een rendement behaald van -5,4%, voornamelijk als gevolg van het negatieve sentiment in het laatste kwartaal, toen het rendement sterk in het rood schoot.
 
Ondanks het negatieve rendement voor het hele jaar, slaagde Juno erin om in relatieve zin wel de verschillende indices voor blijven. De index van Europese kleine en middelgrote bedrijven, de EMIX Smaller European Companies Index, daalde met 14,5% voor het jaar. De Nederlandse AEX-index (met dividend geherinvesteerd) verloor ook meer, met een daling van 7,9%.
 
Het afgelopen jaar kende voor het Juno Selection Fund twee gezichten. Het fonds behaalde eind augustus zijn hoogste netto vermogenswaarde ooit en leek op een aantrekkelijk jaarrendement af te stevenen. Bovendien sloot het fonds vanwege een sterke instroom van additioneel vermogen van zijn klanten per 1 oktober voor bijstortingen, nadat eerder de deur al was dichtgegaan voor nieuwe klanten. Achteraf bezien een ongelukkig moment, omdat in de laatste drie maanden een stevige koerscorrectie op de aandelenbeurzen plaatsvond.
 
De correctie op de beurzen werd onder meer ingegeven door een verwachte vertraging in de economisch groei in China door de handelsoorlog en het directe effect daarvan op de winsten bij ondernemingen in Europa en de VS. Ook speelden de aanhoudende onzekerheid over de Brexit en de budgettaire discussies tussen Italië en de EU geen positieve rol.
 

Er zijn verscheidene negatieve impulsen geweest de laatste tijd, maar uiteindelijk zijn lagere winstverwachtingen de belangrijkste aanleiding van een dergelijke correctie. Volgens Frans Jurgens, portfolio manager en medeoprichter van het fonds ligt daarin echter juist de kracht van het Juno Selection Fund: “Wij selecteren onze bedrijven immers op basis van hun stabiele winstgroei, die onafhankelijk is van economische cycli. Wij staan intensief in contact met onze bedrijven en onze recente gesprekken met hen geven een hoge mate van vertrouwen in hun aanhoudende bovengemiddelde winstgroei. Die winstgroei is namelijk de belangrijkste motor achter toekomstige koersappreciatie.”
 
Zijn collega portfolio manager en medeoprichter Lennart Smits is derhalve optimistisch gestemd: “Niet alleen hebben we vertrouwen in de aanhoudend positieve onderliggende winstgroei van onze bedrijven over zowel 2018 als 2019, maar ook verder vooruitkijkend zien we een duidelijk bovengemiddelde winstgroei bij de vijftien (familie)bedrijven in het Juno Selection Fund. In het verleden zagen we steeds dat deze structureel aanhoudende winstgroei van de bedrijven in de portefeuille zich op termijn vertaalt in hogere beurskoersen. Daarom geloven we sterk in koersherstel en aansluitend verdere koersappreciatie van de bedrijven in de portefeuille.”
 
De portefeuille van het fonds telt momenteel 15 deelnemingen waarvan Grenke, Simcorp en Technogym de 3 grootste zijn.

Over Juno Investment Partners

Juno Investment Partners is een onafhankelijke vermogensbeheerder uit Den Haag. Juno belegt in geconcentreerde portefeuilles van Europese beursgenoteerde kwaliteits-ondernemingen, vaak familiebedrijven of ondernemingen met oprichters en bestuurders als aandeelhouder. Bij de selectie ligt de nadruk op voorspelbare winstgroei, een hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal, weinig schuld, sterke marges en vrije kasstromen en een duurzame concurrentiepositie.

Het Juno Selection Fund werd in januari 2008 gelanceerd en richt zich op kleinere en middelgrote Europese ondernemingen. De portefeuille bestaat doorgaans uit ongeveer vijftien bedrijven. Deze worden intensief geanalyseerd en er wordt op regelmatige basis met het management contact gehouden. De beleggingshorizon is lang, doorgaans ruimschoots meer dan vijf jaar. De analisten, portefeuillebeheerders en medewerkers van Juno beleggen zelf eveneens in het JSF.

Naast het JSF biedt Juno individueel vermogensbeheer aan via mandaten, waarop dezelfde beleggingsaanpak wordt toegepast. Juno beschikt over een AIFM-vergunning van de AFM.