Het Juno Selection Fund, met haar focus op Europese kleine- en middelgrote (familie)ondernemingen, heeft in het derde kwartaal van 2015 de gestage groei van het rendement voortgezet. Gedurende het derde kwartaal steeg de performance met +1,8%. In totaal staat de performance voor het jaar 2015 per 30 september op +21,1%.

Het derde kwartaal was voor het Juno Selection Fund positief, terwijl de aandelenmarkten stevige correcties lieten zien. De daling van de Euromoney Smaller Company index bedroeg -5,6% in het derde kwartaal en de Nederlandse AEX index daalde in het kwartaal met iets meer dan -10%. Het defensieve karakter van de deelnemingen in het Juno Selection Fund liet zich in het afgelopen kwartaal nadrukkelijk gelden.

Maar vooral op de langere termijn zien we dat het Juno Selection Fund een duidelijke outperformance heeft kunnen behalen ten opzichte van de markt. Het totale rendement van het fonds sinds de oprichting in 2008 bedraagt nu +174%. Over dezelfde periode heeft de AEX (inclusief herbelegde dividenden) een cumulatief rendement behaald van +12%. De Euromoney Smaller European Companies Index (voorheen HSBC Smaller Europe) laat een totaalrendement zien van +41% sinds januari 2008.

De strenge selectiecriteria die het Juno Selection Fund gebruikt, resulteren in een kleine groep sterk winstgevende bedrijven. Deze ondernemingen, veelal familiebedrijven, genereren zeer hoge rendementen op kapitaal en aanzienlijke vrije kasstromen. Hun marktposities zijn vaak dominant en hun producten of diensten weinig gevoelig voor economische cycli. De jaarlijkse winstgroei van de groep bedrijven in de portefeuille zou ieder jaar tussen de 10% en 15% moeten kunnen uitkomen. Deze winstgroei is de belangrijkste motor achter het rendement van het fonds.

Directeur en mede-oprichter Lennart Smits: “De deelnemingen in de sterke en voorspelbare (familie)bedrijven kunnen naar verwachting voor heel 2015 de winstgroei van +15% vasthouden. Ook de langere termijn blijft het Juno Selection Fund met vertrouwen tegemoet zien.”

Over Juno Investment Partners

Juno Investment Partners is opgericht in 2007 als volledig onafhankelijke fondsbeheerder en beschikt over een AIFM-vergunning (als bedoeld in artikel 2:65 Wft), verleend door de AFM. Juno is gespecialiseerd in de selectie van aandelen van uitzonderlijke beursgenoteerde (familie)bedrijven in Europa. Bedrijven die jaar na jaar een voorspelbare en stabiele winstgroei kunnen blijven behalen, komen in aanmerking. Bij het selectieproces ligt de nadruk op het rendement op geïnvesteerd kapitaal, een lage schuldgraad en vrije kasstromen met een hoog voorspelbaar karakter. De analisten/portfoliomanagers stellen een zeer geconcentreerde portefeuille samen van circa vijftien ondernemingen die door henzelf geïdentificeerd, geanalyseerd en regelmatig bezocht worden. Geselecteerde ondernemingen blijven veelal voor langere tijd (meestal meer dan vijf jaar) in de portefeuille. De analisten/portfoliomanagers participeren allen ook zelf in de Juno fondsen.

Juno biedt haar klanten drie producten: Het Juno Selection Fund dat zich richt op een selectie van kleinere- en middelgrote beursgenoteerde bedrijven, het Juno Continuation Fund voor middelgrote bedrijven en individueel vermogensbeheer in dezelfde investeringsstijl, middels ‘managed accounts’ voor grote vermogens.

In 2008 werd het Juno Selection Fund gelanceerd. Dit fonds investeert in aandelen van onderscheidende Europese kleine- en middelgrote ondernemingen met een initiële beurswaarde tussen €250 miljoen en €4 miljard. Met deze investeringsstijl is voor participanten van het Juno Selection Fund de afgelopen jaren een bovengemiddeld beleggingsresultaat behaald. Dit fonds was jarenlang gesloten voor verdere (bij)stortingen, maar is sinds april 2023 weer opengesteld voor bestaande participanten.

Dezelfde investeringsstrategie wordt toegepast bij het op 1 februari 2020 gelanceerde Juno Continuation Fund. Dit fonds richt zich op bijzondere, middelgrote Europese ondernemingen met een beurswaarde tussen €4 en €20 miljard ten tijde van initiële aankoop. Ook voor dit fonds geldt dat veelal familiebedrijven of ondernemingen waar een familie of het management zelf ook aandeelhouder is, geselecteerd worden.