Juno Selection Fund: 2e kwartaal 2019
Ruim 25% rendement over de eerste helft van 2019
Den Haag – juli 2019 – Het Juno Selection Fund heeft het tweede kwartaal van 2019 afgesloten met een positief resultaat van 2,8%. De waarde van een participatie in het fonds is opgelopen tot €386,66 per 30 juni 2019, een stijging van 25,4% sinds het begin van het jaar.
Sinds de oprichting in januari 2008 heeft het fonds nu een gemiddeld samengesteld rendement van +12,5% per jaar gegenereerd (totaalrendement +287%). Hiermee laat het Juno Selection Fund een duidelijke outperformance zien ten opzichte van de rest van de markt. Sinds januari 2008 heeft de Nederlandse AEX, met dividenden geherinvesteerd, een gemiddeld samengesteld rendement behaald van +4,6% per jaar. De EMIX Smaller Europe Index rendeerde gemiddeld per jaar +5,7% over dezelfde periode.
Juno’s investeringsstijl is gebaseerd op een zeer geconcentreerde portefeuille van Europese (familie-)bedrijven, gecombineerd met een bewezen en streng toegepaste waarderingsmethodiek. Al jaren achtereen kan de door Juno geselecteerde groep ondernemingen gezamenlijk een jaarlijkse winstgroei van 10-15% tonen. Deze winstgroei is de aanjager geweest achter de aantrekkelijke koerswinsten die we konden realiseren.
“Binnen de aandelenmarkt zien we steeds meer twee extremen: goede, maar meer cyclische bedrijven met zeer aantrekkelijke koers-winstverhoudingen, en de bewezen, voorspelbare groeiers, die veelal tegen zeer hoge multiples noteren, soms té hoge.”
Frans Jurgens, directeur en medeoprichter van Juno: “De huidige negatieve rente op Europese obligaties zou tot astronomische koers-winstverhoudingen bij aandelen moeten leiden als enkel de geschiedenis van de inverse correlatie tussen deze twee ons zou leiden. Binnen de aandelenmarkt zien we steeds meer twee extremen: goede, maar meer cyclische bedrijven met zeer aantrekkelijke koers-winstverhoudingen, en de bewezen, voorspelbare groeiers, die veelal tegen zeer hoge multiples noteren, soms té hoge. ”
Lennart Smits, directeur en medeoprichter van Juno: “Het blijft van groot belang dat we onze strenge discipline handhaven bij de waardering van onze bedrijven. Toekomstige winstgroei is essentieel maar daarvoor niet teveel betalen is minstens zo belangrijk. Onze portefeuille is gevuld met aantrekkelijk geprijsde, jaarlijks groeiende ondernemingen die jaarlijks hun winst met 10-15% zien toenemen dus wij kijken met veel vertrouwen naar de toekomst.”
Momenteel zijn de vijf grootste belangen in Juno Selection Fund: SimCorp, Grenke, Technogym, Paradox en CTS Eventim.
De kwartaalrapportage treft u hier aan en het meest recente factsheet hier.
Over Juno Investment Partners
Juno Investment Partners belegt sinds 2007 in een zeer geconcentreerde portefeuille van Europese beursgenoteerde ondernemingen met een voorspelbare en stabiele winstgroei, vaak familiebedrijven.
Wij richten ons op bedrijven met een hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal, sterke marges en goed voorspelbare (vrije) kasstromen. Dit zijn doorgaans ondernemingen met een sterke concurrentiepositie en een duidelijke meerwaarde voor hun klanten, waardoor zij over langere tijd waarde kunnen blijven creëren.
Op basis van deze kenmerken selecteren wij een beperkt aantal ondernemingen die wij door en door willen begrijpen. De portefeuille bestaat uit ongeveer vijftien bedrijven. Deze worden intensief geanalyseerd, regelmatig bezocht en over meerdere jaren gevolgd. De beleggingshorizon is lang, doorgaans ruimschoots meer dan vijf jaar. Onze analisten en portfoliomanagers investeren zelf ook in de fondsen.
Juno biedt drie producten. Het Juno Selection Fund richt zich op kleinere en middelgrote ondernemingen. Het Juno Continuation Fund focust op middelgrote bedrijven. Daarnaast biedt Juno individueel vermogensbeheer via managed accounts, met dezelfde beleggingsaanpak.
Het Juno Selection Fund werd in 2008 gelanceerd en belegt in Europese ondernemingen met een initiële beurswaarde tussen €250 miljoen en €4 miljard. Het fonds was lange tijd gesloten voor nieuwe inleg en is sinds april 2023 weer toegankelijk voor bestaande participanten.
Het Juno Continuation Fund is gestart op 1 februari 2020 en belegt in middelgrote ondernemingen met een beurswaarde tussen €4 en €20 miljard. Ook hier ligt de nadruk op ondernemingen die veelal familie of management als mede aandeelhouder hebben.
Juno beschikt over een AIFM vergunning van de AFM.
