Juno Selection Fund: 2e kwartaal 2019
Ruim 25% rendement over de eerste helft van 2019
Den Haag – juli 2019 – Het Juno Selection Fund heeft het tweede kwartaal van 2019 afgesloten met een positief resultaat van 2,8%. De waarde van een participatie in het fonds is opgelopen tot €386,66 per 30 juni 2019, een stijging van 25,4% sinds het begin van het jaar.
Sinds de oprichting in januari 2008 heeft het fonds nu een gemiddeld samengesteld rendement van +12,5% per jaar gegenereerd (totaalrendement +287%). Hiermee laat het Juno Selection Fund een duidelijke outperformance zien ten opzichte van de rest van de markt. Sinds januari 2008 heeft de Nederlandse AEX, met dividenden geherinvesteerd, een gemiddeld samengesteld rendement behaald van +4,6% per jaar. De EMIX Smaller Europe Index rendeerde gemiddeld per jaar +5,7% over dezelfde periode.
Juno’s investeringsstijl is gebaseerd op een zeer geconcentreerde portefeuille van Europese (familie-)bedrijven, gecombineerd met een bewezen en streng toegepaste waarderingsmethodiek. Al jaren achtereen kan de door Juno geselecteerde groep ondernemingen gezamenlijk een jaarlijkse winstgroei van 10-15% tonen. Deze winstgroei is de aanjager geweest achter de aantrekkelijke koerswinsten die we konden realiseren.
“Binnen de aandelenmarkt zien we steeds meer twee extremen: goede, maar meer cyclische bedrijven met zeer aantrekkelijke koers-winstverhoudingen, en de bewezen, voorspelbare groeiers, die veelal tegen zeer hoge multiples noteren, soms té hoge.”
Frans Jurgens, directeur en medeoprichter van Juno: “De huidige negatieve rente op Europese obligaties zou tot astronomische koers-winstverhoudingen bij aandelen moeten leiden als enkel de geschiedenis van de inverse correlatie tussen deze twee ons zou leiden. Binnen de aandelenmarkt zien we steeds meer twee extremen: goede, maar meer cyclische bedrijven met zeer aantrekkelijke koers-winstverhoudingen, en de bewezen, voorspelbare groeiers, die veelal tegen zeer hoge multiples noteren, soms té hoge. ”
Lennart Smits, directeur en medeoprichter van Juno: “Het blijft van groot belang dat we onze strenge discipline handhaven bij de waardering van onze bedrijven. Toekomstige winstgroei is essentieel maar daarvoor niet teveel betalen is minstens zo belangrijk. Onze portefeuille is gevuld met aantrekkelijk geprijsde, jaarlijks groeiende ondernemingen die jaarlijks hun winst met 10-15% zien toenemen dus wij kijken met veel vertrouwen naar de toekomst.”
Momenteel zijn de vijf grootste belangen in Juno Selection Fund: SimCorp, Grenke, Technogym, Paradox en CTS Eventim.
De kwartaalrapportage treft u hier aan en het meest recente factsheet hier.
Over Juno Investment Partners
Juno Investment Partners is een onafhankelijke vermogensbeheerder uit Den Haag. Juno belegt in geconcentreerde portefeuilles van Europese beursgenoteerde kwaliteits-ondernemingen, vaak familiebedrijven of ondernemingen met oprichters en bestuurders als aandeelhouder. Bij de selectie ligt de nadruk op voorspelbare winstgroei, een hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal, weinig schuld, sterke marges en vrije kasstromen en een duurzame concurrentiepositie.
Het Juno Selection Fund werd in januari 2008 gelanceerd en richt zich op kleinere en middelgrote Europese ondernemingen. De portefeuille bestaat doorgaans uit ongeveer vijftien bedrijven. Deze worden intensief geanalyseerd en er wordt op regelmatige basis met het management contact gehouden. De beleggingshorizon is lang, doorgaans ruimschoots meer dan vijf jaar. De analisten, portefeuillebeheerders en medewerkers van Juno beleggen zelf eveneens in het JSF.
Naast het JSF biedt Juno individueel vermogensbeheer aan via mandaten, waarop dezelfde beleggingsaanpak wordt toegepast. Juno beschikt over een AIFM-vergunning van de AFM.
