Juno Continuation Fund: 2e kwartaal 2020
Nieuw Juno-fonds houdt zich staande in beursgeweld
Positief rendement voor Juno Continuation Fund na tumultueuze eerste vijf maanden
- Juno Continuation Fund behaalt positief resultaat in eerste halfjaar
- Beheerder twijfelt aan sterk economisch herstel en richt zich op voorspelbare bedrijven
- Benchmarkindex ruimschoots verslagen (verschil ruim 15 procentpunt)
- Tumultueuze eerste vijf maanden afgesloten met plus van 0,6%
Den Haag – juli 2020 – Het Juno Continuation Fund heeft over het tweede kwartaal een positief rendement behaald van 14,6%. Daarmee staat de performance sinds lancering van het fonds op 1 februari jongstleden op 0,6%. Een opmerkelijk resultaat omdat de belangrijkste benchmark van het fonds, de index van Europese middelgrote ondernemingen MSCI Europe Midcap Index, over dezelfde periode een negatief rendement van 12,0% liet zien. De AEX-index, met geherinvesteerd dividend, daalde sinds 1 februari met 4,4%.
Met het Juno Continuation Fund zet Juno Investment Partners het succes van haar eerste fonds, het Juno Selection Fund, voort. Het bewijst hiermee dat de strategie van strenge selectie van succesvolle Europese (familie)bedrijven met een voorspelbare winstgroei en hoog rendement op kapitaal, ook zijn vruchten afwerpt bij het beleggen in aandelen van middelgrote Europese bedrijven. Waar het Juno Selection Fund bedrijven selecteert met een marktkapitalisatie tussen de €250 miljoen en €4 miljard, richt het nieuwe Juno Continuation Fund zich op het segment net daarboven: van €4 miljard tot €20 miljard beurswaarde.
“Een crisis betekent vaak ook extra kansen voor de sterkste spelers.”
Rob Deneke, directeur en medebeheerder van het Juno Continuation Fund: “We gaan voorlopig niet mee in het vertrouwen in een snel en breed economisch herstel, dat op dit moment op de financiële markten heerst. Onze voorkeur blijft uitgaan naar bedrijven die juist níet van dat herstel afhankelijk zijn en zich dus temidden van het tumult niettemin voorspelbaar ontwikkelen. Daarbij hebben we een voorkeur voor bedrijven met geen of erg weinig schuld. Een crisis betekent vaak ook extra kansen voor de sterkste spelers”.
Gedurende het afgelopen kwartaal is het vermogen onder beheer in het Juno Continuation Fund toegenomen, dankzij zowel bestaande als nieuwe participanten die instapten. Frans Jurgens, directeur en mede-oprichter van Juno Investment Partners: “Het vertrouwen dat onze klanten hebben in Juno’s strategie, waarderen wij zeer. Men begrijpt de meerwaarde van de stringente analyse die voorafgaat aan de selectie in de portefeuille. Juist nu is het belangrijk de bedrijven door en door te kennen en een betrouwbaar beeld te hebben van waar het bedrijf zich over vijf jaar bevindt”.
De kwartaalrapportage treft u hier aan en het meest recente factsheet hier.
Over Juno Investment Partners
Juno Investment Partners belegt sinds 2007 in een zeer geconcentreerde portefeuille van Europese beursgenoteerde ondernemingen met een voorspelbare en stabiele winstgroei, vaak familiebedrijven.
Wij richten ons op bedrijven met een hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal, sterke marges en goed voorspelbare (vrije) kasstromen. Dit zijn doorgaans ondernemingen met een sterke concurrentiepositie en een duidelijke meerwaarde voor hun klanten, waardoor zij over langere tijd waarde kunnen blijven creëren.
Op basis van deze kenmerken selecteren wij een beperkt aantal ondernemingen die wij door en door willen begrijpen. De portefeuille bestaat uit ongeveer vijftien bedrijven. Deze worden intensief geanalyseerd, regelmatig bezocht en over meerdere jaren gevolgd. De beleggingshorizon is lang, doorgaans ruimschoots meer dan vijf jaar. Onze analisten en portfoliomanagers investeren zelf ook in de fondsen.
Juno biedt drie producten. Het Juno Selection Fund richt zich op kleinere en middelgrote ondernemingen. Het Juno Continuation Fund focust op middelgrote bedrijven. Daarnaast biedt Juno individueel vermogensbeheer via managed accounts, met dezelfde beleggingsaanpak.
Het Juno Selection Fund werd in 2008 gelanceerd en belegt in Europese ondernemingen met een initiële beurswaarde tussen €250 miljoen en €4 miljard. Het fonds was lange tijd gesloten voor nieuwe inleg en is sinds april 2023 weer toegankelijk voor bestaande participanten.
Het Juno Continuation Fund is gestart op 1 februari 2020 en belegt in middelgrote ondernemingen met een beurswaarde tussen €4 en €20 miljard. Ook hier ligt de nadruk op ondernemingen die veelal familie of management als mede aandeelhouder hebben.
Juno beschikt over een AIFM vergunning van de AFM.
